近期多家P2P平臺爆雷的新聞幾乎刷屏，之所會(huì)出現(xiàn)當(dāng)下困局，根源還在于部分P2P背離了信息中介的定位，大搞資金池和自擔(dān)保，不乏自融和詐騙，正如現(xiàn)在一些專家所言，如果真是監(jiān)管認(rèn)可的P2P，不可能出現(xiàn)現(xiàn)在的危機(jī)。監(jiān)管在P2P的性質(zhì)界定上具有預(yù)見性，但可惜很多機(jī)構(gòu)或是主觀或是客觀因素難以及時(shí)轉(zhuǎn)型為信息中介平臺?？梢哉f，目前所有非正常退出的平臺都不是真正的P2P。

現(xiàn)在市場上的大多數(shù)平臺基本都面臨這個(gè)境地：投資人續(xù)投減少、要求提前贖回，借款人觀望不予及時(shí)還款。我們注意到，絕大多數(shù)優(yōu)質(zhì)平臺在這種形勢下，密集與投資人、借款人溝通交流，確保借款人還款進(jìn)度、資產(chǎn)端不出問題，靜待行業(yè)危機(jī)過去；而少部分平臺則把化解著力點(diǎn)放在資金端這塊，拼命尋找各種資金補(bǔ)窟窿，造成更大的窟窿。

P2P先后歷經(jīng)了幾次洗牌，引起廣泛關(guān)注的是2015年6月牛市破滅后配資平臺的密集倒閉、2015年年底e租寶時(shí)間后部分平臺的消亡，而本輪洗牌，相比較先前的洗牌而言，有如下幾個(gè)特點(diǎn)值得引起關(guān)注：

1、退出平臺良莠兼有，不能一棒子打死。這次退出的不單單有定性為非法集資、集資詐騙的平臺，還有部分項(xiàng)目標(biāo)的真實(shí)的平臺被迫清盤，最可惜的是一些定位服務(wù)小微的平臺出現(xiàn)逾期，后續(xù)估計(jì)也舉步維艱。

2、退出潮由小平臺到大平臺蔓延，上一輪暴雷潮中陣亡的除諸如e租寶等詐騙平臺外，大多還是小平臺，俗稱的“野雞平臺”；而本輪從小平臺向大平臺蔓延，已經(jīng)陣亡的不乏準(zhǔn)頭部平臺，這些平臺對于市場信心的殺傷力還是巨大的。

3、惡性退出平臺呈現(xiàn)派系化特點(diǎn)，部分以跑路等方式惡性退出的平臺有資本玩家的深入介入。網(wǎng)上有報(bào)道控制十余家平臺的資本玩家旗下平臺密集暴雷，這些平臺之間的資金往來錯(cuò)綜復(fù)雜，一毀俱毀，由于平臺數(shù)量貢獻(xiàn)較多和宣傳的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，給公眾帶來極大的心理沖擊力。

4、全行業(yè)面臨沖擊，在之前的退出潮中，部分資金向優(yōu)質(zhì)頭部平臺流入，優(yōu)質(zhì)頭部平臺趁勢做大，拉開與二線三線平臺差距，但本次行業(yè)洗牌，則是資金全面流出行業(yè)，頭部平臺受到的沖擊也不小。這也是為什么現(xiàn)在很多頭部平臺在呼吁政府早日出臺安定人心政策的原因所在。

對于違規(guī)平臺暴雷，本不值得可惜，唯一值得心痛的是大量的投資人的利益遭到損失，債權(quán)債務(wù)關(guān)系亦很難得到理順；對于合規(guī)平臺或者正在合規(guī)路上努力整改的平臺，本輪洗牌受到?jīng)_擊，則是令人惋惜的。

這次行業(yè)危機(jī)來得很猛，希望各方面有效應(yīng)對，去的也盡量快些。無論如何，預(yù)判兩年內(nèi)備案應(yīng)該有個(gè)結(jié)局，對網(wǎng)絡(luò)借貸未來兩年的市場格局預(yù)期：

等待備案之時(shí)，市場通過洗牌實(shí)現(xiàn)初步的市場出清，留下的應(yīng)當(dāng)是實(shí)力較強(qiáng)的機(jī)構(gòu)，或者一些規(guī)模不大但能夠做到合規(guī)、現(xiàn)金流安全的機(jī)構(gòu)，相當(dāng)數(shù)量的網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)將在監(jiān)管督促下依靠市場手段實(shí)現(xiàn)無風(fēng)險(xiǎn)退出；

備案完畢后，應(yīng)當(dāng)會(huì)有另一種形式的洗牌，實(shí)力資本大量介入，包括實(shí)力國資、上市公司、互聯(lián)網(wǎng)巨頭，通過收購等方式，成為備案后平臺的股東。備案之日即是網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)徹底告別草根創(chuàng)業(yè)之時(shí)，行業(yè)集中度后續(xù)會(huì)持續(xù)提高。

備案下來，并不是P2P的終點(diǎn)，而只是P2P的起點(diǎn)。我一直認(rèn)為P2P長遠(yuǎn)發(fā)展取決于其如何體現(xiàn)其社會(huì)價(jià)值。國內(nèi)部分P2P在過去幾年實(shí)質(zhì)上干的是給社會(huì)融資加杠桿的活，而行業(yè)的未來需要進(jìn)行價(jià)值上的重新定位，真正體現(xiàn)出其推動(dòng)數(shù)字普惠金融、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的價(jià)值。只有有社會(huì)價(jià)值的東西，才能獲得中央以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)的政策支持；否則，即使網(wǎng)貸備案下來，隨著后續(xù)相應(yīng)監(jiān)管的落地，P2P也可能淪為一張廢牌。通過這次洗牌的教訓(xùn)，相信很多從業(yè)機(jī)構(gòu)都會(huì)更加深刻和清醒地認(rèn)識到自身價(jià)值體現(xiàn)的著力點(diǎn)，中國數(shù)字普惠金融有望迎來跨越式發(fā)展的新階段。